金山游戏显露疲态：流水收入下滑、新游戏遭遇“滑铁卢”

中经记者许心怡吴可仲上海报道3月25日，金山软件（03888.HK）发布2025年全年及第四季度财报。财报显示，作为收入支柱之一的网络游戏及其他业务，在2025年却成了业绩增长的累赘——全年收入37.54亿元，同比下降28%

分季度来看，游戏业务下滑趋势持续：第四季度收入仅8.68亿元，同比下降33%，环比亦下滑3%。自2025年年初以来，该板块收入连续多个季度走低，未见明显修复迹象。《解限机》的失利，拖累了金山软件游戏板块的业绩，也引发西山居的人事与策略调整

金山软件兼西山居CEO邹涛表示，对一些不具备战略性的游戏项目，将适度调整和收缩，腾出精力给中长期有价值的项目。游戏收入下降财报显示，2025年金山软件网络游戏及其他业务收入为37.54亿元，同比下降28%。该板块业务在2024年贡献了总收入的“半壁江山”，但在2025年收入占比降为39%

2025年，金山软件游戏业务收入持续下跌。从第一季度到第三季度，金山软件网络游戏及其他业务收入分别为10.36亿元、9.52亿元、8.98亿元，环比、同比均有所下降。到了第四季度，该板块业务收入为8.68亿元，同比下降33%，环比下降3%。邹涛表示，这主要受上年同期较高基数以及现有游戏收入下滑的影响

金山软件旗下热门游戏包括《剑网3》《尘白禁区》等。2025年7月2日，机甲题材射击游戏《解限机》上线。这些游戏业务主要由金山软件旗下工作室西山居运营。在财报发布后的电话会议上，邹涛表示，《解限机》上线后不达预期，《剑网3》受到外部竞争环境的影响，老游戏收入有所下滑

公开信息显示，《解限机》于2014年立项，开发多年、上线后遭遇“滑铁卢”。Steam DB实时数据显示，作为一款联机游戏，《解限机》上线时最高同时在线人数超过13万人，此后玩家数量直线下滑至数千人。《解限机》上线的2025年第三季度，金山软件网络游戏及其他业务收入不增反降，且这款游戏烧掉了大量营销费用

金山软件2025年第三季度财报显示，销售及分销开支达到5.64亿元，同比增长55%，环比增长33%，原因是与网络游戏业务相关的推广及广告投入增加。战略调整《解限机》的失利也导致了西山居的人事调整

2025年12月1日，西山居的一封内部信显示，郭炜炜辞任CEO，但继续担任西山居首席制作人，金山软件CEO兼西山居董事长邹涛担任西山居代理CEO。郭炜炜于2004年加入《剑网3》项目组，历任执行主策划、主策划、执行制作人等职，2016年任金山软件副总裁及西山居CEO，2018年晋升金山软件高级副总裁

他也是《解限机》的制作人。兼任了数月西山居CEO后，邹涛在财报后电话会议上分享了自己的思考。他表示，包括《剑网3》在内的“剑侠”系列无疑是西山居业务的底盘，这么多年来积累了很多忠于这个IP的玩家和粉丝。尽管《剑网3》受到了外部竞争环境的些许影响，但它的活跃用户数量仍非常稳定

对于《剑网3》和“剑侠情缘”IP，邹涛认为应该持续投入，把现有用户服务好，提供更好的游戏品质和内容。《剑网3》于2009年公测，经过多次迭代更新。在网游付费点集中于战力的时代，《剑网3》主要针对外观收费，付费对竞技公平性的影响微乎其微，因而受到玩家认可

然而，如今网络游戏竞争愈加激烈，更多MMO游戏降低了付费门槛，从而扩大DAU（日活跃用户数），进而提升游戏收入，对《剑网3》构成竞争压力

金山软件财报披露，在2025年第四季度，《剑网3》再一次通过技术升级提升视觉表现；其将进一步加强对游戏玩法与剧情体验的投入，“剑侠”系列端游及手游《剑侠世界：起源》将持续迭代内容与版本。关于《解限机》，邹涛承认其表现不达预期

2025年11月，郭炜炜曾发布公开信表示，计划在周年之际拿出一个全新的《解限机》“解限版”，并通过登录包括PS5在内的更多渠道“再冲一次”。截至4月2日，《解限机》20小时内Steam最高同时在线人数为1708人。邹涛表示，对于一些不具备战略性的游戏项目，将适度调整和收缩，腾出精力给中长期有价值的项目

关于具体的调整，他表示目前不方便透露。此外，邹涛还表示，尽管部分游戏表现不理想，但在内部看来这正是“除旧迎新”的时机。未来，西山居创作组织形式将发生变化，工种将被弱化，创意价值被凸显。在AI的辅助下，西山居生产效率可能会进一步提升。而对于近期无限期停服的《尘白禁区》，金山软件方面并未披露更多信息

记者联系金山软件方面进一步采访，截至发稿未获回复。代理运营爆款尽管自研新游戏折戟、老游戏收入衰退，金山软件很快迎来又一爆款——Steam移植游戏《鹅鸭杀》。2026年年初，由金山世游代理运营的《鹅鸭杀》登录中国手游平台

据邹涛介绍，这款游戏上线首日新增用户突破500万，累计新增用户突破3000万，过去两个月大部分时间登顶iOS免费榜，DAU（日活跃用户数）稳定在300万